高盛:大宗商品明年将迎来组织性牛市

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  高盛周四发外通知展望,考虑到美元下走、通胀预期以及进一步经济和财政刺激的前景,2021年大宗商品将迎来组织性牛市。

  通知称,展望标普高盛大宗商品指数异日12个月回报率为30%,提出投资者做众黄金、白银、铜、天然气、布伦特原油。此外,农产品和基本金属等非能源类大宗商品也值得关注,理由是凶劣天气条件下供答趋紧以及中国等经济体苏醒预期下的需要增补。

  该走大宗商品钻研主管柯里(Jeffrey Currie)在通知中写道,鉴于经济周期初期库存将展现回落,2021年大宗商品市场的前景看益。随着缺口的展现,只要外界需要异国十足休业,市场将走向再均衡的状态。比如近几个月欧佩克国家的石油挖掘资本支付消极,导致生产运动渐渐放缓,全球能源供需现象由疫情高峰期的供过于求渐渐向紧均衡挨近。

  高盛展望,到2021年夏季, 中信建投前三季度净利同比添长96%全球喷气燃料需要有看较现在程度增补390万桶/日,这相等于因疫情造成影响的一半。不过这能够并不能以让航空公司运营十足恢复平常,从最新公布的几家美国航司企业财报看,异日几年航空需要难以恢复到疫情开起前的程度,扭亏为盈照样遥不可及。

  通胀预期对于大宗商品而言是湮没益处。高盛认为,由于历史性大周围的财政支付和不息的矮利率,市场现在越来越不安通胀会死灰复然。为了抵消这一风险,投资者能够会推动更众的大宗商品投资。“需要上升的趋势,添上投资者对通胀的自尊情感,都增补了湮没的物价上升风险。行为通胀对冲工具,大宗商品的市场机会将增补。”通知称。

  行为传统通胀对冲工具之一,今年以来黄金已经累计上涨26%。高盛展望,2021年国际金价均值为每盎司2300美元,远高于该走此前对岁暮金价每盎司1836美元的预估。

  美元走弱也将有助于推动团体市场上走,由于有关商品期货都所以美元计价和营业的,美元贬值会导致大宗商品价格上涨。按照Refinitiv的数据,自今年岁始以来,美元指数已贬值近3.1%。

  一些经济学家已经展望异日美元将大幅下跌。耶鲁大学高级钻研员、经济学教授斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)今年以来众次外示,到2021岁暮,美元能够“暴跌”35%。渣打银走全球钻研主管罗伯森(Eric Robertsen)也展望异日几年美元将展现“清晰贬值趋势”。他认为近期美国的双赤字(财政赤字和贸易赤字)越来越主要,9月美国贸易反差创近15年新高,这对于主权名誉而言是一大提战。“在以前10年里,美国资产的卓异外现是美元升值的一大推动力,标普500指数在这段时间内涨幅超过摩根士丹利资本国际新兴市场股票指数100个百分点。现在两大因素是湮没的贬值驱动力,最先是贸易失衡,其次是美国与10国集团(G10)成员国相比不再具有利率上风。”他说。

(文章来源:第一财经)